AFFAIRE KERVIEL : TOUT CE QU’ON NE VOUS A PAS (ENCORE) DIT…

Comment est-il concevable que tout cela ait pu se passer “à l’insu du plein gré” de la hiérarchie de la Société Générale ?

 jerom

Jérôme Kerviel

Par Jean-Philippe Denis, Professeur à l’Université Paris Ouest et au Centre de recherche en gestion de l’Ecole polytechnique, rédacteur en chef de la “Revue française de gestion”

L’un des pères fondateurs de la finance et de la gouvernance d’entreprise, Michael C. Jensen, professeur à Harvard, présidait l’American Finance Association. Il y prononça un discours publié en 1993 dans le Journal of Finance : “The Modern Industrial Revolution : Exit, and the Failure of Internal Control Systems.”

Son propos se concluait par une suggestion : il était urgent de mener des recherches sur les systèmes de contrôle interne des organisations, véritable trou noir de la recherche en finance. Prenons ainsi la légitimité des stock-options : elle ne tient que si l’on accepte l’hypothèse que le marché donne bien “la vérité des prix”. Or, dans une organisation, précisément, à la différence d’un “marché”, l’intégrité de l’information provient de la qualité de la main – très visible, elle – des dirigeants. Et c’est là que peuvent apparaître de sérieux problèmes…

C’est ce qu’a confirmé le cas Enron. Et c’est donc logiquement que beaucoup ont vu, en France et ailleurs, dans la théorie de l’agence de M.C. Jensen l’inspiration majeure de la loi Sarbanes-Oxley. Elaboré en 2002, le rapport “Bouton” – fermement intitulé “Pour un meilleur gouvernement des entreprises cotées” – n’échappe pas à la règle. C’est un florilège, jusqu’à la caricature, des prescriptions mécaniquement déduites de la théorie de l’agence.

Retour à M.C. Jensen. Dès 1993, l’avertissement était clair : le problème théorique avec les systèmes de contrôle interne c’est qu’il est question d’organisation, pas de marché. C’est la raison pour laquelle la théorie de l’agence fait des dirigeants les seuls responsables de la politique organisationnelle. C’est même parce que le passé a démontré que la tentation pouvait être grande que la loi Sarbanes-Oxley a ainsi fait de la responsabilité pénale des dirigeants et directeurs financiers la clé de voûte de l’arsenal réglementaire aux Etats-Unis.

On comprend donc la déflagration que représente l’arrêt de la Cour de cassation du 19 mars 2014 qui casse les dommages et intérêts dus par l’accusé Kerviel : les attendus de l’arrêt pointent la nécessité d’intégrer le “problème” de la “coaction”, à savoir de la nature, c’est-à-dire des conditions organisationnelles et stratégiques qui ont rendu possible – inévitable ? – l’accomplissement des délits reprochés au prévenu.

Ainsi, comment est-il concevable que tout cela ait pu se passer “à l’insu du plein gré” de la hiérarchie de la Société Générale, alors même que le rapport Bouton (par ailleurs président de la Générale) traitait explicitement de “l’efficience des contrôles internes et externes (auditeurs et régulateurs)” ? Comment justifier que, pendant un an, l’équipe de direction de la Société Générale ait été bernée… tout en continuant à encaisser les dividendes réputationnels dont le rapport Bouton – avec (sur)-rémunération(s) associée(s) – était l’un des éléments stratégiques majeurs ?

D’autant qu’un an, quand même, c’est une éternité à l’échelle de marchés financiers qui ne dorment… jamais. D’autant qu’un an, quand même, c’est une éternité dans une organisation qui doit communiquer des résultats… chaque trimestre. Et puis parce que si, pour citer Woody Allen “l’éternité c’est long, surtout vers la fin”, on le suit tout aussi volontiers quand il l’assure : “On n’a jamais vu un aveugle dans un camp de nudistes !”

Suite à l’arrêt de la Cour de cassation, maître Veil, conseil de la Société Générale, a dénoncé une justice “démagogique”. Il lui faudra, lui, un peu plus de génie médiatique pour obtenir l’éternel happy-end voulu par les élites françaises : l’extra-territorialité des meilleures pratiques américaines quand elles leur promettent le meilleur, mais surtout pas pour quand elles les condamnent au pire.

Il faut dire qu’il est des dirigeants autrement plus solvables et aux patrimoines personnels autrement mieux garnis que ceux du gamin Kerviel.

Source Nouvel économiste

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A propos citoyensindignezvous

Que demande un citoyen de la part de ses gouvernants: Qu'ils fassent ce pourquoi ils ont été élus. Un peu de respect et de considération. Hors, aujourd'hui c'est tout le contraire... Alors, oui, je suis indigné!!! Au vu de ce que j'ai découvert depuis que j'ai ouvert ce blog, je suis révolté!!!
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4 commentaires pour AFFAIRE KERVIEL : TOUT CE QU’ON NE VOUS A PAS (ENCORE) DIT…

  1. ARMENANTE dit :

    Je vous invite à satisfaire votre curiosité et sagacité sur la médiocre réalité judiciaire française=’Anéantissement de l’Etat de droit en France’ Vous pouvez voir la suite à l’adresse suivante : https://www.linkedin.com/pulse/an%C3%A9antissement-de-letat-droit-en-france-richard-armenante?trk=v-feed&lipi=urn%3Ali%3Apage%3Ad_flagship3_detail_base%3B06y5e%2BNh9OdEXSPta2AyQw%3D%3D

  2. ARMENANTE dit :

    La France est un pandémonium , ce n’est pas un euphémisme et Certains sont si pauvres qu’ils ne possèdent que de l’argent.
    La France a besoin « d’un contre-pouvoir » que nous n’arrivons pas, nous citoyens dotés de réflexions, et bon sens à créer ; c’est hélas navrant et très grave pour ce Pays. Pour ma part, il y a longtemps que j’ai pris la décision de dénoncer TOUS LES TRAVERS DE LA SOCIÉTÉ POLITIQUE, de DROITE OU DE GAUCHE … »PEUT ON ENCORE SAUVER LA FRANCE »

    La voyoucratie de certains Magistrats digne de la Maffia , Affaire hubert van den torrent / DEVILLE MAGISTRATS PREVARICATEURS 2 aout 2017 : cliquez pour écouter la suite = https://www.youtube.com/watch?v=SMyzZEq-Z-w

  3. ARMENANTE dit :

    Comme disait Mr Nelson MANDELA que j’ai rencontré : »Je ne perds jamais. Soit je gagne , soit j’apprends »
    La Société française est devenue si malhonnête que la vérité offense réellement les citoyens mais pas la presse . car Le vrai désordre en France c’est la justice = Cliquez ici pour lire la suite: https://www.linkedin.com/pulse/histoire-dun-pillage-violation-des-lois-droits-et-de-lhomme-richard?trk=prof-post

  4. ARMENANTE dit :

    Ma Lettre à MONSIEUR Emmanuel MACRON Le 14 juillet 2017 ‘Monsieur Le Président de La République, Vous pouvez voir la suite à l’adresse suivante :
    https://www.linkedin.com/pulse/lettre-%C3%A0-monsieur-emmanuel-macron-le-14-juillet-2017-armenante

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